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瑞士Dukascopy银行日本央行在宽松道路上越走越远-【新闻】

发布时间:2021-04-06 01:07:28 阅读: 来源:电梯井吸音板厂家

Dukascopy银行:日本央行11月利率决议及会议纪要和安倍晋三连任日本首相,意味着日本央行将继续维持超宽松货币政策,而日元则面临下跌压力。

11月利率会议,日本央行决定维持政策利率在-0.1%和10年期国债收益率目标0.0%不变,符合市场预期;其中委员片冈刚士投反对票,理由是通胀加速升向2%的可能性很低。决议公布后,美元/日元快速上涨。本次会议,日央行再次下调通货膨胀预期,2017-2018财年核心CPI预期从1.1%调整至0.8%,2018-2019财年从1.5%降至1.4%。数据显示,虽然日本核心通胀已经从去年9月的-0.5%升至现在的0.7%,但依然远离央行设定的2%目标。日本央行表示,日本经济上行、下行风险大体平衡,但物价风险倾向于下行,央行维持通胀率将在2019/20财年达到2%目标的预测,认为实现2%通胀率目标的动能完好无损但仍缺乏力度。值得关注的是,目前日本经济势头良好,实现了十六年来最长经济增长周期,同时股市维持在二十年高位,就业也处于良好水平。行长黑田东彦在新闻发布会上维持鸽派论调,表示日本将继续强力宽松措施,直到实现2%通胀目标。

市场预计,在黑田东彦任期明年4月结束前,日本央行的政策不会发生变化;而安倍晋三连任,日央行将延续当前宽松货币政策,美元/日元可能会对美债收益率上涨更加敏感。关于美元/日元,大多数机构认为其将上涨,主要因为:美联储与日本央行的政策背离,以及全球经济增长复苏最终提高全球收益率从而令日本资本外流。

除了利率决议以外,日本大选也成为影响未来货币政策方向的重要因素。10月底大选中,日本首相安倍晋三所在的自民党与公明党执政联盟赢下313个席位,占众议院465个席位中的三分之二。11月1日,安倍正式当选为日本第98任首相,成为日本任职时间最长的首相。消息公布后,美元/日元下跌、日经225指数创近22年新高。安倍连任意味着,安倍经济学政策将得以延续,其中包括大规模宽松货币政策,同时也将推进修宪目标。安倍晋三表示,计划在2019年10月上调消费税,从目前的8%上调至10%,利用上调消费税率所得的税收推行2万亿日元经济刺激计划,未来三年将是刺激方案的密集投资期,此次刺激的重点将侧重教育和儿童保育支出并鼓励公司投资。

关于日本央行下一任行长,市场预测将会出现两种局面。第一种情况是,鉴于安倍晋三对日本央行当前政策立场的强力支持,因此黑田东彦连任的可能性较大,维持现状不变是市场普遍认可的基准情形。第二种情况是,为了达到修宪目的,安倍晋三也有可能寻求更加宽松的经济政策,以提振经济增长。由于黑田东彦一再表示不考虑扩大宽松货币政策,因此安倍可能任命一位更加鸽派的行长候选人,而加大宽松政策将令出现“直升机撒钱”政策组合的可能性上升。

美元/日元走势分析

随着市场对美联储12月加息预期升温,加上特朗普税收改革方案公布,美元指数走强,美元/日元在今年9月触底反弹,一度向上突破短中长期均线、九个月下跌通道和50%回撤率,形成短期上升通道。目前,中长期均线拐头向上,周线MACD快线及慢线上穿零轴,货币对存在进一步上涨的动能。

如果接下来美联储如市场预期加息25个基点,美国与日本收益率利差扩大,美元/日元将测试115.00和115.50主要阻力位。但是,如若特朗普税改进展不顺,从而使美元下跌,汇率将会跌破中长期均线系统,并试探短期上升通道下沿。

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