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国务院放开城际等部分铁路所有权受益股解析

发布时间:2021-01-20 12:37:15 阅读: 来源:电梯井吸音板厂家

8月19日下午,中国政府网发布国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见。《意见》指出,向地方政府和社会资本放开城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权,鼓励社会资本投资建设铁路。研究设立铁路发展基金,以中央财政性资金为引导,吸引社会法人投入。

《意见》强调,应加快“十二五”铁路建设,争取超额完成2013年投资计划,切实做好明后两年建设安排,优先建设中西部和贫困地区铁路及相关设施等。意见还从推进铁路投融资体制改革、不断完善铁路运价机制、建立铁路公益性政策性运输补贴的制度安排、加大力度盘活铁路用地资源、强化企业经营管理提高资产收益水平、加快项目前期工作形成铁路建设合力等六方面提出具体要求。

值得关注的是,该意见除了细化了铁路投资“三板斧”—设立铁路发展基金、创新铁路债券、盘活铁路用地资源之外,还提出了铁路运价改革和建立铁路公益性、政策性运输补贴的制度安排,以求为社会资本进入铁路创造条件。

分析指出,港股受益股主要有:中国铁建、中国中铁、中国南车(601766)、南车时代电气、中国交建(601800)、广深铁路等。

【概念股解析】

中国南车:预计中报疲弱,但下半年有望反弹

研究机构:瑞银证券 撰写日期:2013年08月06日

预计上半年新订单招标延迟令中报业绩下滑

中国南车将在8月27日公布中报业绩,预计上半年净利润将同比下降14%左右,主要由于动车组和大功率机车新订单招标延迟导致业绩下滑。尽管南车在上半年有225亿元的新订单,但是仅有少部分大功率机车订单且没有新增动车组订单。除去BSTJV220亿元的在手动车组订单,我们预计到年中,南车自身已没有在手动车组和大功率机车订单。

预计招标即将重启,将带动下半年业绩反弹

近期政府宣布上调2013年铁路投资400亿元至6900亿元,并将“十二五”铁路建设里程目标从12万公里上调至12.3万公里,固定资产投资目标从2.8万亿元上调至3.3万亿元。8月2日货车和客车的招标已经启动,我们预计机车和动车组新订单也即将重启招标,而南车也早已开始为动车组的新订单而做备料生产来缩短交付周期,因此公司下半年盈利有望出现明显反弹。

(《证券时报》快讯中心)

【概念股解析】

中国铁建:铁路建设投资力度未减,建议关注超跌反弹

研究机构:群益证券(香港) 撰写日期:2013年06月25日

2013年前5个月,全国铁路基建投资总额同比增加25.4%,其中5月单月同比增长37%,延续2012年下半年的快速增长势头。受益于此,公司的业绩稳健增长有保障。受累于近期大盘下跌,公司A股股价对应2013年P/E仅为5.7倍,H股股价对应P/E为7倍。当前铁路建设投资力度未减,公司基本面向好,建议关注超跌反弹,维持买入评级。

根据中国铁路总公司公布的最新数据,2013年前5个月,全国铁路基建投资总额达到1322.85亿元,同比增加25.4%,继续保持较快增长势头。

其中,5月单月基建投资额462.99亿元,同比增长37.1%。

2013年全国铁路基础建设拟投资5200亿元,同比增长约3%。2012年下半年开始投资增速显著加快使基期垫高,因此2013年的基建投资增速极可能是前高后低。但考虑到铁路和城市轨道等工程的建设周期大多为1年至1年半,因此我们认为2012年下半年至2013年上半年的投资高增长足以对2013年的业绩构成支撑。

此外,公司一季度新签订单情况和在手订单量均较理想:一季度公司新签合同额1,517.47亿元,同比增长了45%。公司未完合同额为15,543亿元,较2012年底增加4%,是2012年营业总收入的3.2倍。

重申铁道部撤并改组不会改变国家对铁路建设投资的力度的观点。

而对于外界普遍关注的资金难题,中国铁路总公司已经于5月23日在银行间债券市场发行了200亿元中期票据,中标发行利率为4.50%。可见融资渠道依然畅通,并且融资成本相对稳定。此外,从2013年4月开始,中国铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券,将被划入“政府支持机构债券”。表明政府对铁路建设融资的支持力度在加码。

(《证券时报》快讯中心)

【概念股解析】

中国中铁:政府保增长的最佳投资标的,上调至增持

源:

申银万国撰写时间:

2013-07-24

与市场的不同

铁路基建投资下半年或将加速。截止6月底,铁路基建投资已完成1870亿,较去年同期增长25.7%,占全年计划的36%。我们预计2013年铁路基建投资年初计划(5200亿)能够顺利,甚至超额完成。

铁路基建公司赢利确定性高。在经济增速放缓的当下,很多行业面临盈利下滑的风险。受益于充足的订单,铁路基建公司提前锁定了部分利润,盈利增长的可见性高。

政府投资拉动经济的最大受益者。另一方面经济增长低迷时,政府可能通过加大铁路固定资产投资的方式拉动经济增长,而铁路建设公司将成为这一主题最好的投资标的。

融资不会成为铁路基建的绊脚石。短期来看,政府将支持铁路总公司以发债了银行贷款的方式解决融资问题。铁路体制改革,包括票价机制浮动和吸引更多的投资者等,将解决铁路建设资金的长期融资问题。

关键假设:中国铁路建设投资与十二五规划吻合。

我们上调中国中铁的投资评级至增持,目标价4.48港币,对应2013年0.9倍PB和9.7倍PE。

正面催化剂:铁路建设投资加快;基建融资获得更多政府支持。

风险:基建材料价格超预期上涨。

(《证券时报》快讯中心)

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